Interview: 2023 – das Jahr der Desinflation in CEE?

In Europa, und somit auch den CE/SEE-Ländern, kommt es zurzeit zu einer Desinflation –  hauptsächlich aufgrund von Basiseffekten. Die Kern- und Lebensmittelpreise üben jedoch weiterhin einen Inflationsdruck aus, während die Energiepreise gesunken sind. Es wurden einige staatliche Maßnahmen ergriffen, um die Auswirkungen steigender Preise auf die Haushalte abzumildern.

Es wird erwartet, dass die Inflation im Jahr 2023 zurückgeht, was auf Basiseffekte und niedrigere Kraftstoffpreise zurückzuführen ist. Trotz Anpassungen bleiben jedoch viele staatliche Maßnahmen weiterhin in Kraft oder werden aufgrund historisch hoher Inflationsraten verlängert.

Im nachfolgenden Interview erklären Casper Engelen und Dorota Strauch, Analysten von Raiffeisen Research, dass die für 2023 erwartete Desinflation zu einem deutlichen Rückgang der jährlichen Inflationszahlen führen wird. Trotz dieser positiven Aussichten können Verbraucher jedoch aufgrund steigender Preise für Waren und Dienstleistungen immer noch mit den Auswirkungen der Inflation in ihrem täglichen Leben konfrontiert sein. Das Interview beleuchtet die Ursachen der Inflation und die Strategien, die die CEE-Regierungen zur Bewältigung der Herausforderungen verfolgen.

Casper Engelen: Wir gehen davon aus, dass 2023 das Jahr der Desinflation wird, d. h. das Tempo der Preissteigerungen wird sich verlangsamen und die jährlichen Inflationszahlen werden deutlich sinken. Diese Desinflation, die in einigen CE/SEE-Ländern bereits eingesetzt hat, wird hauptsächlich durch Basiseffekte (insbesondere bei den Kraftstoff- und Energiepreisen) getrieben. Das bedeutet, dass der jährliche Preisanstieg im Vergleich zu den Vorkriegspreisen viel höher ausfiel als nach Kriegsausbruch in der Ukraine, da die Preise vor einem Jahr kriegsbedingt stark  anstiegen. Der Rückgang der Energie- und Kraftstoffpreise im Vergleich zu den Preisen in den Monaten unmittelbar nach der Invasion der Ukraine wird die Verbraucherpreisinflation (VPI) eindämmen.

Casper Engelen: Dieser Rückgang der jährlichen Inflationsrate aufgrund von Basiseffekten kann (und wird!) vom Gesamtbild ablenken, da die monatlichen Inflationsraten trotz des Rückgangs der jährlichen Gesamtinflation hoch bleiben werden. Um zu verstehen, was wir im Supermarkt erleben, müssen wir genauer hinschauen und untersuchen, bei welchen Waren und Dienstleistungen Preissprünge zu verzeichnen sind.

Es ist klar, dass sich der Inflationsdruck in der gesamten CEE-Region ausbreitet, und wir beginnen, die Auswirkungen in unserem Geldbeutel zu spüren. Das bedeutet, dass Preiserhöhungen mittlerweile immer mehr Kategorien von Konsumgütern und Dienstleistungen betreffen. Zu Beginn des Krieges waren nur wenige Güterarten betroffen, insbesondere Energie und Treibstoff. Dies lässt sich zum Teil durch die steigenden Kosten der Input-Preise erklären: Produzenten und Einzelhändler müssen mit höheren Kosten für Treibstoff, Energie, Mieten, Dienstleistungen, Waren und Materialien rechnen und geben diese an die Verbraucher weiter. Folglich treiben die gestiegenen Energie- und Treibstoffpreise indirekt auch die Kosten anderer Güter in die Höhe.

Wir beobachten derzeit einen Anstieg der Preise verschiedener Güter, der auf diese indirekten Effekte zurückzuführen ist. Dieser Trend ist in der CE/SEE-Region im Vergleich zum Euroraum besonders ausgeprägt, vor allem weil Lebensmittel einen größeren Anteil des „durchschnittlichen“ Verbraucherkorbs – also der Waren, die Haushalte typischerweise jedes Jahr konsumieren – ausmachen und somit die VPI-Daten deutlicher beeinflussen. Eine ähnliche Situation ist in der Kernkategorie Waren und Dienstleistungen zu beobachten, wo wir noch keine klaren Anzeichen für einen nachlassenden Preisdruck erkennen können. 

Dorota Strauch: Ich würde sagen, ja! Trotz Anpassungen der staatlichen Maßnahmen im Jahr 2023 bleiben viele davon bestehen oder wurden aufgrund der historisch hohen Inflationsraten verlängert. Im Laufe des Jahres 2022 führten die Regierungen verschiedene Maßnahmen zur Inflationsbekämpfung ein, die im Laufe des Jahres immer umfangreicher wurden. Im ersten Halbjahr 2022 lag die Summe der staatlichen Maßnahmen zunächst nicht über 1 % des BIP. Allerdings ist der Gesamtwert der seit Ende 2021 umgesetzten Maßnahmen derzeit deutlich höher. Interessanterweise haben die Maßnahmen zur Inflationsbekämpfung in einigen Ländern (z. B. Kroatien) sogar die von 2020 bis 2021 bereitgestellte Unterstützung zur Bekämpfung der Pandemie übertroffen. Wir sehen zwar, dass Maßnahmen im Zusammenhang mit Treibstoff, Energie und Nahrungsmitteln im Jahr 2023 im Vergleich zu 2022 weniger verbreitet sind, doch viele Länder erhalten immer noch staatliche Maßnahmen, darunter Steuersenkungen, Preisobergrenzen oder Barauszahlungen. Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass diese staatlichen Maßnahmen, abgesehen von den Barauszahlungen, irgendwann rückgängig gemacht werden müssen, was zu einem erneuten, aber hoffentlich weniger starken Anstieg der Inflation führen kann.

Dorota Strauch: Wir gehen davon aus, dass im Jahr 2023 inflationshemmende Tendenzen vorherrschen, was sich in rückläufigen jährlichen Inflationszahlen widerspiegelt. Dies sollte jedoch nicht darüber hinwegtäuschen, dass wir wahrscheinlich weiterhin eine breit angelegte Inflation und eine hohe monatliche Inflationsdynamik erleben werden.